贸议天下 | 读懂这五个问题，就能看明白特朗普2.0时代！

11月7日，美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普再次赢得总统大选，将于明年1月正式就任美国第47任总统，成为自19世纪格雷弗·克利夫兰以来，第二位赢得非连续任期的总统。

特朗普第一任期的关键词是“不走寻常路”。在任期间，他大打“美国优先”牌，对华发动“贸易战”，变自由贸易为保护主义，对中国高新技术产品大加打压；对盟友也毫不客气，对欧洲和日本等国的产品采取关税保护措施。如今他再次当选总统，为世界经贸形势带来了极强的不确定性。在他的领导下，中美经贸关系将向何处去？世界经贸将面临怎样的挑战，而中国企业又将如何应对？

就这些问题，我们采访了五位专家，他们分别是中国社会科学院美国研究所研究员李枏，中国人民大学重阳金融研究院研究员、合作研究部主任刘英，全球化智库理事长王辉耀，对外经济贸易大学国家对外开放研究院教授、国际经济贸易学院副院长蓝庆新，工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林。五位专家就上述问题发表了看法。

谁最有可能组成特朗普的贸易班底？

李枏：特朗普贸易团队可能包括罗伯特·莱特希泽，他曾主导了特朗普第一任期内针对中国施加关税的计划。他制定的未来计划可能会包括对更多国家征收更高的关税，以平衡美国的进出口账目，并可能会特别关注中国，目标更接近与中国全面“脱钩”。此外，对冲基金经理、特朗普竞选时的主要筹款人和经济顾问斯科特·贝森特，另一位来自对冲基金界的巨额捐赠者约翰·保尔森，美国证券交易委员会前主席杰伊·克莱顿，以及曾在特朗普第一任期内在国家经济委员会工作、现为福克斯商业网络财经评论员的拉里·库德洛也是特朗普贸易代表的有力竞争者。美国小企业管理局前局长琳达·麦克马洪被认为是特朗普内阁中代表美国企业和创造就业机会的关键人物，是商务部部长的候选人之一，特朗普第一任期内的美国国内政策委员会代理主任布鲁克·罗林斯也是她的有力挑战者。当然，对特朗普贸易政策影响最大的当属知名企业家马斯克。

特朗普上任对多边贸易体系有怎样的影响？特别是对全球产业链供应链有怎样的影响？

蓝庆新：从特朗普的一贯主张和行为来判断，以世贸组织为核心的多边贸易体制可能会受到冲击。特朗普首次担任总统期间，美国在多边合作上一贯采取“美国第一”的原则，较少履行作为发达国家和全球最大经济体的国际义务。因此，特朗普2.0时代的美国贸易政策可能会继续采用类似思维，继续不断“脱钩”，对这一多边贸易体制产生更严重的冲击。另一方面，特朗普有可能提升关税，采取各式各样的保护主义政策，导致供应链成本增加，供应链产业链不稳定可能加剧。

特朗普2.0时代，中美经贸关系会有怎样的走向？

王辉耀：关税政策方面，特朗普或将对进口商品、特别是来自中国的商品施加更高的关税。试图通过提高关税来保护美国本土制造业，减少贸易逆差，防止工作岗位外流，这是特朗普的一贯思路。他曾表示考虑对所有进口商品征收10%至20%的全面性关税，并针对中国商品征收60%或更高的关税，甚至在底特律演讲中夸张地提到可能对中国车企在墨西哥的车厂施加高达100%甚至200%的关税，以确保此类车厂的产品无法流入美国。

这次当选后，在经贸政策方面，特朗普可能继续推动中美经贸协定谈判，甚至包括投资谈判。特朗普被认为是一个典型的交易型政治家，注重解决具体问题。特朗普在上一任期间完成了中美第一阶段贸易协议，显示出他在赤字问题、贸易顺差等经济议题上的务实态度。特朗普的交易型策略意味着他更看重具体成果，而非拘泥于意识形态。因此在实际操作中，他可能选择在经济议题上继续进行协商，以确保美国利益。对此，美方可能就补贴政策、知识产权保护及贸易平衡等多个方面进一步与中方展开谈判，甚至在中美贸易谈判第一阶段协议基础上开展第二阶段甚至第三阶段谈判，而不是聚焦于建立各种军事安全同盟。

特朗普对中国企业赴美投资一事持相对开放态度，或将多管齐下鼓励或要求中国企业赴美投资设厂。特朗普在竞选时曾多次表示希望通过更高关税等措施鼓励制造业回流，并欢迎外资企业在美设厂。他还表示，如果中国企业能够在美国实现本地化，将欢迎中国汽车企业在美国设立工厂。当前，采取本地化模式的福耀玻璃已经在美国设厂，宁德时代也正在与美国企业洽谈投资落地等事宜。因此，特朗普上任后，中美或可就支持中国企业赴美投资建厂增进沟通与合作，为中美经济合作开辟新的空间，也让特朗普能在中国企业的帮助下重振美国制造业，这也有利于缓和中美关系。此外，特朗普和企业界关系密切，包括特斯拉、黑石、苹果等许多世界500强企业在中国有着长期的合作和投资，中国还在继续吸引美国企业来华投资，这些互动有可能促使新一届的特朗普政府取消或减轻一些对中国企业的打压。

特朗普的对华贸易政策是什么，会产生他想要的效果吗？

刘英：与特朗普1.0相比，不变的将是“美国优先”策略，简单概括为“一降一增一松一紧”，或“四个一”。特朗普或将采取“对内减税、对外加税”的政策。他不仅可能对中国加征高达60%至100%的关税，还可能对欧盟加征10%至20%的高额关税，对其他地方加征10%以上的高额关税。他这么做，企图在未来十年从中国收到4.5万亿美元的关税，这有些异想天开了。试想，如此高的税还会有企业愿意和美国做生意吗？而且对外加征的这些高额关税最终主要都由美国消费者承担，欧洲方面测算，高关税将让美国每个家庭每年的税负增加2950美元，税后收入锐减2.9%。美国老百姓会答应吗？

更为重要的是，来自高关税的收入实际上对美国当下超过35万亿美元的联邦政府债务是杯水车薪。一旦特朗普对中国加征如此高的关税，对全球征收10%以上的高关税，美国通胀就会迅速反弹，而且目前美国只有62.6%的劳动参与率，不仅尚未恢复到疫情前水平，甚至还不足上世纪七十年代末的水准。由此，美国的高通胀还会伴随工资上涨的双螺旋，通胀更难以控制。一旦对外加征高关税，由此引发高通胀，那就需要高利率来控制。美国彼得森研究所认为由此会导致2026年美国CPI推升到6%至9.3%的高位，而不加税美国CPI会在1.9%的合理区间。如果说在今年美联储还可以降息25至50个基点，那么特朗普上台之后，高通胀可能就扭曲了降息的路径，让政府维持利率水平，甚至用加息来控制高通胀，而另一端的金融机构和企业就难以承受了。

哪些行业将可能受到特朗普贸易政策的较大影响？中国企业又该如何应对？

盘和林：一般来说，特朗普的贸易政策对我国对美贸易出口最多的产品影响最大。当前，出口比较多的是机电产品，包括电子产品和机械设备，其次是家居产品和家电产品，再者是纺织服装鞋类，最后是塑料制品、玩具、医疗设备等等。从整体看，电子、家电产品所受的影响可能稍微突出一点。新能源车、锂电池、光伏产业也可能受影响，但并不只因为美国。