【财经观察】加大监管力度，明确支持政策， 严控P2P平台数量至百家以内

 

编者按：

此文于2018年8月发表在北京联办财经研究院网站，得到了有关方面的认可。目前我国P2P行业的整顿正在进行中，并且已见成效。回顾这篇文章，可以给予我们更多的启示。篇幅所限，本次转载做了一些删节，特此说明。

 

近期，P2P网贷行业处于风险集中爆发期，部分区域出现大量投资人上访的群体性事件。事态发展已经超出了正常的市场出清行为本身，可能引发局部系统性金融风险。P2P网贷行业已经到了迫切需要从根本上解决行业治理问题的时间点。

 

危机爆发根源及本质

 

此次危机根源于定位偏差导致行业长期监管缺失，行业内部积聚风险在宏观经济增速放缓背景下集中释放，具体表现为：借款方违约率上升、投资人出借意愿下降，部分P2P公司走逃，大量P2P公司被迫清盘。此次P2P网贷行业的市场出清引发了市场整体心理恐慌，已经升级为一场对P2P网贷行业的信任危机。

 

P2P网贷行业定位再认识

 

P2P网贷行业起源于英国，在欧美等发达经济体均有很好的发展，这一行业的出现符合市场经济发展规律。对于中国这样一个金融资源分散、投融资需求多元化的市场而言，P2P网贷行业所能解决的金融资源配置问题具有独特性，在缓解小微企业融资难、满足民间资本小额投融资需求方面具有不可替代性。这一行业的健康发展，使分散的金融资源与小微企业及普通民众对接，既能解决实体经济中小微企业的经营性融资需求和普通民众的小额消费信贷需要，又能使金融资源拥有者获益，符合当前金融服务实体经济发展的定位。截至2018年上半年末，P2P网贷行业累计7万亿元借贷总额中，服务小微企业的交易额超过2万亿元。

 

从行业未来发展前景来看，P2P网贷行业是能够通过此次市场出清，逐渐步入正轨的。近三年来，P2P公司已经从5000多家减少至1500多家。从结构上看，P2P网贷行业分化严重，近千家公司处于非活跃状态。交易额前100位的P2P公司合计市场占有率约为68%。部分优质P2P公司运作较为规范，风险基本可控，有望成为P2P网贷行业健康发展的中坚力量。截至到今年上半年，累计借贷金额在100亿元以上的58家公司，借贷余额0.65万亿元，逾期金额约37亿元，通过担保、保险等方式累计偿还出借人345亿元，逾期率仅为0.57%。

 

当前P2P网贷行业风险集中爆发的原因在于长期以来，监管层对P2P网贷行业的定位存在偏差。行业兴起之初，监管部门最主要的关注点在于其不能冲击银行，不能有资金池。虽然2015年以后采取了一些监管措施，但并没有形成一套有针对性的严密监管体系。行业进入没有门槛限制、交易规模也没有杠杆率制约，监管篱笆过低与行业的高风险属性不相匹配，最终导致行业鱼龙混杂，不仅庞氏骗局日益增多，即使正常经营的P2P公司也缺乏对风险足够的防范力度，行业风险逐步集聚爆发。

 

目前来看，仅仅将P2P网贷行业定位于信息中介是不全面、不准确的。这种定位不仅忽略了P2P公司在交易撮合中对借款人资信风险的尽职审查责任，也为恶性平台逃避监管、逃脱法律制裁提供了空间。P2P公司目前已经具备了一部分“贷款”公司的贷方属性，切实履行对借款人的信用审核和风险识别，是其应有的责任。因此，应当重新定位并调整监管方式，增加P2P公司及其股东的风控责任，加大监管力度。

 

危机处理及长期治理建议

 

开展对P2P行业集中清理整顿，建立市场良性出清机制。对跑路、失联公司加大追捕和刑事惩罚力度；对问题公司限期整改，年底前仍达不到监管要求的，可采用兼并收购、股东垫付等方式清盘退出，最终将合规公司数量控制在100家以内。整顿后的行业准入标准应当包括：提高行业准入门槛，最低注册资本金至少亿元规模以上；资本充足率至少不低于4%；实施P2P网贷行业逾期风险管理机制；实施P2P公司提取逾期风险准备金制度；实施P2P公司借贷业务履约风险保险制度；实施行业恶意逃废债借款人信息公开制度；实施P2P公司季度财务审计和合规性审查强制性披露制度。